事件背景：蘿卜快跑訂單量快速增長

百度旗下的自動駕駛出行服務(wù)平臺—蘿卜快跑，該平臺的總服務(wù)次數(shù)已經(jīng)超過了600萬次，僅在今年第一季度，就提供了大約82.6萬次的乘車服務(wù)，較去年同期增長25%。百度還計劃在今年內(nèi)將第六代無人車的數(shù)量增加到1000輛，并期望在年底前在武漢地區(qū)實現(xiàn)財務(wù)上的自給自足，預(yù)計將在2025年步入全面的盈利階段。

蘿卜快跑作為百度于2021年推出的自動駕駛成果，通過其無人駕駛Robotaxi服務(wù)，已在北京、上海、廣州、深圳、重慶、武漢和成都等11個城市開展了載人測試。不僅如此，該平臺還在北京、武漢、重慶、深圳和上海這五個城市，率先實現(xiàn)了完全無人駕駛的出行服務(wù)，凸顯了其技術(shù)前沿與服務(wù)多元性。

圖：蘿卜快跑第六代無人車&蘿卜快跑第六代無人車路測圖

來源：中國日報網(wǎng)、國信證券研究所整理

成本下降疊加政策開放

1. 第六代無人車已發(fā)布，Robotaxi成本有望進(jìn)一步降低

百度Apollo發(fā)布蘿卜快跑第六代無人車，該車型是與江鈴新能源汽車共同研發(fā)的成果。這款新車型的售價已下調(diào)至20.47萬元人民幣，這一價格調(diào)整使得無人駕駛車輛的大規(guī)模商業(yè)運營成為可能。隨著自動化運營網(wǎng)絡(luò)日益完善，預(yù)計無人駕駛汽車的運營成本和服務(wù)費將進(jìn)一步降低，有利于促進(jìn)無人駕駛汽車的商業(yè)化過程，進(jìn)行更可持續(xù)的商業(yè)模式。

圖表：Apollo運營成本計算

來源：百度Apollo，36Kr，懂車帝，中航證券研究所

2. 相關(guān)政策迎來催化，自動駕駛穩(wěn)步推進(jìn)

武漢市：全國首個推出全面無人商業(yè)化試點政策的城市，向百度公司頒發(fā)了全國首批無人化示范運營資格。這一政策創(chuàng)新性地提出了“三個允許”，即允許無人駕駛車輛在沒有安全員的情況下行駛，允許其在社會道路上運營，以及允許其提供商業(yè)化服務(wù)。

北京市：政府正在制定《北京市自動駕駛汽車條例（征求意見稿）》，在支持自動駕駛汽車應(yīng)用于城市公共交通、網(wǎng)約車和汽車租賃等多個出行服務(wù)領(lǐng)域，并對自動駕駛汽車在發(fā)生事故時的責(zé)任問題進(jìn)行了明確的界定。這些規(guī)定為L3級及以上自動駕駛汽車的市場參與者提供了清晰的法律框架。

上海市：在2024年的世界人工智能大會上，向賽可智能科技、百度智行科技、上海裹動科技和小馬易行科技等企業(yè)發(fā)放了首批無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范應(yīng)用許可證，即“完全無人載人車牌照”。

隨著這些政策的相繼出臺，預(yù)計將進(jìn)一步加速L3/L4級智能駕駛技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程。這不僅為國內(nèi)的汽車制造商和技術(shù)公司提供了轉(zhuǎn)型升級的機(jī)會，而且通過技術(shù)創(chuàng)新和成本控制的優(yōu)勢，有望在高端智能駕駛市場中占據(jù)有利地位，從而擴(kuò)大其在全球市場的份額。

圖表：國內(nèi)智能駕駛政策

來源：《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》、《交通領(lǐng)域科技創(chuàng)新中長期發(fā)展規(guī)劃綱要（2021—2035年）》、《智能汽車基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023 版）》、國信證券研究所整理

行業(yè)主要玩家

Robotaxi的推出標(biāo)志著汽車行業(yè)進(jìn)入了一個新的創(chuàng)新階段，其重要性不亞于特斯拉Model 3的發(fā)布。在國內(nèi)市場上，我們關(guān)注的Robotaxi運營企業(yè)包括百度旗下的蘿卜快跑、滴滴出行、小馬智行、如祺出行、安途智行、賽可智能以及安滴科技等。而在國際舞臺上，特斯拉和Waymo等公司則是主要的參與者。

滴滴出行和特斯拉都計劃從2025年開始部署Robotaxi服務(wù)。值得一提的是，今年的4月份，埃隆·馬斯克在其社交媒體賬號X上宣布，特斯拉的Robotaxi將在8月8日正式與公眾見面。此外，知名投資機(jī)構(gòu)ARK Invest曾經(jīng)做出預(yù)測，到2029年，特斯拉的企業(yè)價值和收益將有接近90%來自于其Robotaxi業(yè)務(wù)。

圖：馬斯克社交平臺公布RoboTaxi發(fā)布時間&特斯拉RoboTax

來源：特斯拉官網(wǎng)、國信證券研究所整理

中美是全球自動駕駛出行服務(wù)最領(lǐng)先的國家

依據(jù)太平洋證券的分析，預(yù)計到2025年，中國Robotaxi市場其價值將達(dá)到1.18萬億，到2030年，這一數(shù)字將進(jìn)一步飆升至2.93萬億?？v覽全球Robotaxi商業(yè)化的腳步，我們可以觀察到2個明顯的趨勢：一是部分國家在商業(yè)化路上取得了顯著造就，從而進(jìn)入新的發(fā)展階段；其次，其它國家已經(jīng)完成必需的技術(shù)積累和驗證工作，并準(zhǔn)備添加Robotaxi商業(yè)化團(tuán)隊。

圖：各國商業(yè)化進(jìn)展動態(tài)

來源：羅蘭貝格

這些國家的Robotaxi項目正處于從技術(shù)籌備轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性商業(yè)運營的重要轉(zhuǎn)折點，這種多點發(fā)展的態(tài)勢在全球范圍內(nèi)逐漸形成，同時也推動了全球Robotaxi行業(yè)從低迷狀態(tài)中復(fù)蘇。隨著更多國家見證了Robotaxi技術(shù)的可靠性和其帶來的高效發(fā)展路徑，它們也開始籌劃加入這一商業(yè)化浪潮，為整個行業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入新的活力。